大宗原料贸易-2024铜价凶险

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夏天还没有到，这个铜价已经疯了一样的上涨。在伦敦金属交易所 (LME) 交易中，三个月期铜价格上涨 1.3%，至每吨 9,705.50 美元，短暂触及 9,739 美元的峰值，创下 2022 年 6 月以来的最高点。与此同时，上海期货交易所交投最活跃的 6 月铜合约收盘上涨 2.8%，至 78,780 元人民币（10,883.02 美元）。一开始的时候以为70000是一个高不可攀的数字，但是现如今感觉80000也还只是开始？

在美国上周发布的弱势非农就业报告之后，市场对联邦储备系统（美联储）今年可能提前降息的预期再度升温，进而推动了各类金属价格随风险资产整体走高。本周二，铜价曾一度攀升2.1%，重新突破了1万美元的关口。目前，美国掉期市场的数据表明，美联储在年底前降息的概率已达53%，较4月底的大约40%有所上升。若美联储选择放宽货币政策，则铜价有望获得进一步上涨的动力。铜是生产用普通产品中或多或少都会用到的一种原料，比如说电线。经过2023年中国金融市场的下跌，2024年上半年的中国数据明显好于预期。也就意味着，政府的刺激作用已经开始起作用。同时随着地缘政治紧张局势升级持有美元似乎没有持有黄金那样更保值。由于黄金相对稀缺，这样一来铜就成为了第二种被推高的金属。有理由相信其他的黑色或者有色金属都会在不久的将来有较大的涨幅。

高需求低产出也是推高铜价的一个因素，在全球经济活动强劲，特别是电动汽车（EV）、风能和太阳能等能源转型技术推动的需求激增的支撑下，这种工业金属攀升至两年高点。同时，南美主要生产商的停产和矿石品位下降等生产挑战预计将限制今年的供应增长。这两个因素几乎使所有人都对铜价上涨有了更多的期待。

如果说涨价是大趋势，那么另外一个问题就是能涨多久？这确实很难判断，看到LME的一些持仓变化，似乎很多机构仍然持有更多的空头。而且换手也没有那么多。尽管很多报道已经迫不及待指出铜价会一直上涨，但是大家还是应该警惕，好好判断这是否是一个陷阱。