写写我了解的中国钢铁-铁矿石交易
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上篇谈了一点影响价格的因素，虽然没有很深入的去分析为什么，但是仅从一些皮毛就能看得出铁矿石的价格构成会是一个非常复杂的课题。相对而言，在生产力很强的今天，供求关系并不是特别能解释有多大比例能影响到价格。今天继续分析一下铁矿石的交易。这个话题比较宽泛，每个人都有自己的看法，但是每个人都没有挣到钱，似乎越勤奋的交易越没有赚到钱，很奇怪，但事实的确如此。
讽刺的是中国是铁矿石储量第三大的国家，钢铁生产力又是全世界第一，这种尴尬的处境使我们在铁矿石贸易中没有优势可言。在美国地质调查局（USGS）收集两种统计可用铁矿石生产和实际铁含量。近年来，一些消息来源将中国列为最大的铁矿石生产国。然而，该计算基于原铁矿石产量。由于这些铁矿大部分是低品位且不可用，因此可靠的消息来源对其进行了折扣。因此，中国作为第三大可用铁矿石生产国，其实并没有多大意义，在某种程度上说，中国钢铁的生产量和使用量决定了中国是世界上最大的铁矿石进口国。从之前铁矿石指数的描述里也不难看出，到岸价的设计就是紧紧跟随中国的进口交易。
2019年铁矿石的价格高低起伏巨大，刚刚过去的8月份对大多数商品来说都不是一个好月份。围绕美中贸易战的不确定因素推动了全球经济放缓和原材料需求的预期。铁矿石遭受的损失最大。Platts也指出“铁矿石是今年所有大宗商品中波动最大的矿石之一。”IODEX（铁矿是指数）从1月2日的72.35美元上涨75％至7月份的峰值，每干公吨126.35美元。这一增长受到中国需求的推动以及VALE大坝爆发灾难的影响，引发了全球供应的短缺。到8月30日，铁矿石指数下跌了32％至85.85美元。这种过山车似的涨跌让许多交易商通过出售前几个月以较高价格购买的铁矿石来预订亏损。这一举措迫使这些公司在价格震荡中出局。从数据里我们隐约感觉到了一个左右铁矿石贸易的重要因素——资金/资金链。
首先我们估计了购买一船常规铁矿石的总金额，按照每干吨90USD计算，大约需要1亿～2亿人民币的资金，假设一个公司的可用资金或者银行授信有10亿，那么一个月的就会有超过5条船。如果按照20%的保证金进行杠杆交易，那么也至少需要大约1个亿的现金进行操作。铁矿石的实体现货交易并非像期货那样简单的点击鼠标就可以完成。因此，保守来说卖出一船铁矿石需要大约2～4周时间。如果碰上行情不稳，时间会更加的长。那么我们想一下，是否目前还有很多公司能够很轻松的拿出1个亿，并且毫无顾忌的不去考虑销售的回报率能超过资金的成本。类似的事件在2011年的时候爆发过一次，因为采购位于价格高点，无法带来收益，所以价格越跌就越不敢卖货。
央视的新闻报道： http://corneey.com/w4sciq
到了2019，甚至是近期的未来，这还会是一个比较大的隐忧。政府一直对这些大宗贸易的资金做去杠杆的调整，很多的相对“便宜”的资金已经不再有。大多数的贸易商被迫会采取期货现货相结合的方式进行贸易。更简单的说主要的收益还是要从铁矿石的期货市场获得。换句话说，国家也是确保了资金仍然在国内循环，那些买铁矿石的公司并没有被再扣上浪费国家外汇储备的帽子。从2018年11月到2019年7月，铁矿石价格涨了75%，按照铁矿石期货百分之十的交易保证金来计算，这波涨势能够让资金翻二十倍了，这个还没算上若是浮盈加仓，高手甚至会达到50倍的收益。巨大的诱惑使得铁矿石的现货就显得更是资金紧张。从产业链来说，钢铁制造是铁矿+冶金焦=钢坯，在用钢坯再到成才钢销售汇款都还需要一些时间，所以，在采购和销售产品每个环节就让钢厂感到资金的压力。导致没有太多的操作空间。我们也不难看出，尤其在贸易战的大背景下，控制着外汇资金的外流肯定是重点。我们就不难得出铁矿石的现货交易会打击贸易商甚至是钢厂的资金链。如此一来迫使追求高风险高收益的人们参与期货交易盘。
例如今天的期货盘，你是那个幸运儿吗？
行业里好多人会去举例说明铁矿石该涨还是该跌，例如下游的钢材价格没有动，钢厂的利润还在偏低，分析期货情绪。让期货和现货交易者错觉的认为产业链的兴衰是一个整体，铁矿石供应短缺，利润就会转移到铁矿石一端。如果跳出铁矿的圈子，猪肉涨价真的是因为喂猪的原料涨价了吗？供应链上下游的博弈始终不会改变。国际矿山的核心竞争力，就是成本便宜，根据调查数据显示，淡水河谷、必和必拓、力拓和FMG最新的采矿、运输到装船的成本（C1）分别为13美元、14美元、13美元和14美元/湿吨，均值为14美元/湿吨。2015年以来四大矿山平均毛利率由63%波动上升至2019年一季度的84%左右。以2019年一季度进口铁矿石到港价均值83美元/湿吨计算，平均毛利达70美元/湿吨。这个成本赚钱的时候赚的特别多，行情不好的时候也特别能捱，就能把竞争对手都熬死，让行业洗牌。2015年价格跌的那阵儿，就有不少高价矿混不下去了。前几年石油价格大跌，逼着行业洗牌，沙特等大国的成本只有15美元左右。
所以细想一下，铁矿石交易到底是谁亏谁赚？外贸的现货交易老外们赚走了我们的钱，国内的交易，包括期货交易，赚钱的人会不会又是明天的输家呢？或许现实一些，当我们无法在这个行业有天然竞争力的时候，是不是可以将行业的交易更加的简单和集中化。更多的去做好我们世界工厂的角色，把真正的交易价值体现出来。长远来看价格会趋向于平衡，相信政府也已经意识到了这一点。铁矿石交易不好做，心态一点要好。