期货与企业发展案例

标签：读书

这可能是一本推销期货的广告书籍，主要目的是为了让更多的企业参与到期货之中。编著正是大连商品交易所。一个成立较晚但是最近火热的交易所，焦煤，焦炭，铁矿石正是在这个交易所，但是也不知是不是为了凑字数，书中特意提到了原油期货交易，首先原油期货的场内交易并不再大连商品交易所，其次，原油期货推出时间是2018年。似乎这是为国外的掉期市场或者场外期权之类的做了推广和普及。不过这本书好的地方是不再让期货变得那么妖魔化。让普通人觉得期货不只是投机挣钱的一面，更多的是能控制风险的一面。书中提到最多的词就是控制风险，几乎每篇文章都提到，但未必有人重点去说明白实物交割的意义。简单而言，套期保值就是控制风险了？要是没有实物交割功能，何必又在场内做交易呢，场外交易也已经足够活跃。借这本书，结合当下的社会事件，我也简单说一下对于期货实物交割的一些理解。

不久之前韭菜对庄家GME的事件，大家一定觉得很痛快，其实背后的逻辑也是期货，但是表现出来的首先是期权，简单的说就是买卖未来的股票。英文叫option，字面理解就是一种选择权利，韭菜们所购买的并非是真正意义上的股票，它其实是一种在未来一个时间内拥有买这个股票的权利。韭菜们买的是看涨期权，比如说花了5元钱锁住未来一个月用50元价格购买GME股票的权利，当GME股票高于50的时候，你仍然用50元去购买，如此价格越高，你就越赚钱。接下来一点比较重要，这就是导致空头机构破产或者不惜代价卖好股票筹钱的原因。那就是在行权日到来之前，空头们需要在手里有足够多的股票，用来应付这些韭菜行使购买权利。换句话说就是进行交割。这点才是期货交易最终的目的，后期的GME股价飙涨至400多美金，一方面是市面上可流通的股票数量不足，二是韭菜们已经意识到空头的弱点，他们只有两条路，要么给破产，要么给钱，这就是期货的游戏规则。

GME事件其实是期货游戏里的一种常见的交割。目前场外交易一般采用现金交割，场内交易结合实物和现金交割。这点的好处是，无论在什么极端条件下，卖家，也就是空投，可以从体现从市场上准备好实物，用以最坏的打算。从某种意义上，也提醒初级玩家，可以尝试买多交易（多头），这样无论最终结果如何，还是会拿到货的。我想，对于一个交易所，真正做好做大实物交割才是对于用户的负责。很欣喜的能看到交易所在未来普及更多的知识。